今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-03-22
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股連續(xù)第四日上漲，標(biāo)普、道指、納指、納指100均創(chuàng)新高。美債收益率先跌后升，美元重回兩周高位。油價(jià)連跌兩日且盤中跌1%。黃金一度升破2200美元創(chuàng)新高，不過此后下跌。國內(nèi)方面，央行副行長宣昌能表示，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降的空間；正加強(qiáng)監(jiān)測資金空轉(zhuǎn)問題，將密切關(guān)注企業(yè)貸款轉(zhuǎn)存和轉(zhuǎn)借等情況。美國3月制造業(yè)PMI創(chuàng)近兩年新高，服務(wù)業(yè)低迷，通脹壓力急速攀升。美國2月成屋銷售創(chuàng)一年新高，庫存激增，房價(jià)中位數(shù)創(chuàng)歷史同期新高。歐元區(qū)3月PMI商業(yè)活動有所好轉(zhuǎn)，受服務(wù)業(yè)拉動，但德國制造業(yè)萎縮“令人不安”。英國央行如期“按兵不動”，僅一人支持降息。瑞士央行意外降息25基點(diǎn)，為首個降息的發(fā)達(dá)國家。今日重點(diǎn)關(guān)注英國2月零售銷售數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指偏弱震蕩，IH主力合約收平，IF、IC、IM分別收跌0.09%，0.52%、0.09%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)震蕩整理，滬指跌0.08%，收報(bào)3077.11點(diǎn)；深證成指跌0.36%，收報(bào)9682.51點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%，收報(bào)1897.09點(diǎn)。滬深兩市成交額維持在一萬億上方，達(dá)到1.06萬億元，北向資金凈賣出60億元。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，貴金屬、農(nóng)牧飼漁、航天航空、房地產(chǎn)服務(wù)、旅游酒店、文化傳媒板塊漲幅居前，光伏設(shè)備、電子化學(xué)品、醫(yī)療服務(wù)、生物制品、電池、能源金屬板塊跌幅居前。國內(nèi)方面，中國1-2月消費(fèi)增速在高基數(shù)背景下繼續(xù)處在高位，服務(wù)消費(fèi)好于商品消費(fèi)，規(guī)模以上工業(yè)增加值加速回升，固定資產(chǎn)投資比去年全年加快，地產(chǎn)銷售、投資低位均未有顯著改變。海外方面，美聯(lián)儲如期將聯(lián)邦基金利率維持在5.25%至5.5%之間不變，點(diǎn)陣圖顯示官員們?nèi)灶A(yù)計(jì)今年降息三次。綜合看，美聯(lián)儲降息預(yù)期有所提升，但實(shí)質(zhì)性降息之前，支撐仍然較弱，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度仍然偏弱，后續(xù)指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.81%，滬銀主力收跌2.43%，國際金價(jià)收跌0.22%，金銀比價(jià)88.2。隔夜貴金屬承壓回落，主要受美元上漲的拖累。瑞士央行意外降息提振全球風(fēng)險(xiǎn)情緒，并在美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的背景下凸顯了美元的吸引力?；久鎭砜矗绹圃鞓I(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健，2月產(chǎn)出反彈0.8%，1月數(shù)據(jù)被下修為下降1.1%。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲維持利率穩(wěn)定；歐洲央行將利率維持在紀(jì)錄高位；日本央行解除負(fù)利率政策。資金方面，我國央行已連續(xù)16個月增持黃金，截至2月末，中國的黃金儲備達(dá)到7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司。截至3/20，SPDR黃金ETF持倉838.50噸，SLV白銀ETF持倉13179.17噸。整體來說，目前市場對降息押注再度升溫，疊加持續(xù)的避險(xiǎn)需求、央行采購以及地緣政治緊張局勢將持續(xù)為金價(jià)提供支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收跌0.93%；倫銅收跌0.29%。宏觀方面，瑞士央行意外降息提振全球風(fēng)險(xiǎn)情緒，并在美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的背景下凸顯了美元的吸引力，美元強(qiáng)勢上揚(yáng)，施壓基本金屬?；久鎭砜?，供應(yīng)端，前期流入內(nèi)貿(mào)的進(jìn)口銅目前已消化大部分，目前上海市場處于弱平衡狀態(tài)，但周尾將有新一批進(jìn)口銅流入，預(yù)計(jì)將拉低現(xiàn)貨升貼水。整體供應(yīng)依然保持寬松。庫存端，截止至3月21日，國內(nèi)電解銅社會庫存為39.50萬噸，環(huán)比減少0.04萬噸，為近五年來最高位。需求方面，銅價(jià)重心維持高位運(yùn)行，部分加工企業(yè)已停產(chǎn)消化庫存，預(yù)計(jì)在銅價(jià)出現(xiàn)明顯回落之前，需求難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。整體來說，受美聯(lián)儲降息預(yù)期回暖影響，疊加市場對銅礦供應(yīng)的擔(dān)憂情緒繼續(xù)發(fā)酵，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)維持偏強(qiáng)走勢。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，期價(jià)維持反彈格局，重回3600一線上方，盤中繼續(xù)大幅減倉，短期預(yù)計(jì)波動依然較大。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)849萬噸，周環(huán)比增加1.29萬噸，增幅0.2%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋、冷軋外周環(huán)比均有所下降，核心驅(qū)動在于鋼廠利潤不佳，鋼廠進(jìn)行檢修，復(fù)產(chǎn)速度偏緩。螺紋方面，上周螺紋鋼產(chǎn)量小幅回落，長短流程企業(yè)均有下滑。其中華東、西北、東北和華中地區(qū)受虧損嚴(yán)重或鐵水調(diào)劑影響，產(chǎn)量回落較多，華北、華南、西南地區(qū)部分鋼廠仍處于恢復(fù)生產(chǎn)階段，產(chǎn)量稍有回升，螺紋鋼周產(chǎn)量小幅回落0.9%至218.53萬噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存2505.97萬噸，周環(huán)比增18.44萬噸，增幅0.7%。上周五大品種總庫存除冷軋外，周環(huán)比均有所增加：廠庫周環(huán)比增加，增幅主要來自螺紋貢獻(xiàn)，螺紋鋼鋼廠庫存上升4.8%至390.52萬噸。社庫周環(huán)比下降，降幅同樣來自螺紋貢獻(xiàn)，螺紋鋼社會庫存下降1.2%至934.28萬噸。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為830.56萬噸，增4.5%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增13.5%，上周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材、板材雙增的局面，需求雖然有所恢復(fù)，但是與往年相比恢復(fù)強(qiáng)度并不高。目前市場整體呈現(xiàn)供需雙弱的格局，雖然社會庫存拐點(diǎn)初現(xiàn)，但去庫速度依然并不樂觀，鋼價(jià)持續(xù)偏弱運(yùn)行為主。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約表現(xiàn)維持反彈格局，期價(jià)繼續(xù)走高站上3800一線附近關(guān)口，盤中繼續(xù)大幅減倉，整體表現(xiàn)波動加劇，關(guān)注持續(xù)反彈動力。供應(yīng)方面，上周熱軋產(chǎn)量繼續(xù)回升，主要增幅在東北地區(qū)，鋼廠檢修陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量大幅增加，主要降幅在華東地區(qū)，主要原因?yàn)榻诓伙柡蜕a(chǎn)所致，熱卷周產(chǎn)量上升2.5%至318.51萬噸。庫存方面，上周廠庫降幅不多，主要降庫在華北地區(qū)，向市場發(fā)貨較多，去庫速度較快。其余地區(qū)增減幅度在1萬噸以內(nèi)，基本正常出貨，熱卷廠庫上升1.1%至94.66萬噸；社會庫存上升0.7%至351.02萬噸。需求方面，板材消費(fèi)環(huán)比增0.4%。綜合來看，節(jié)后下游鋼材需求雖在陸續(xù)回升，但需求結(jié)構(gòu)有所分化，即建筑業(yè)需求預(yù)期要偏差于制造業(yè)，但產(chǎn)量回升依然是熱卷為主，預(yù)計(jì)短期熱卷價(jià)格寬幅整理為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.41%，倫鋁收漲1.12%?；久鎭砜矗?原鋁進(jìn)口量仍在高位，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示1-2月份原鋁凈進(jìn)口總量47.1萬噸左右，同比增長221.9%。此外，近期云南文山州等地面臨干旱等不利條件，但據(jù)SMM調(diào)研云南旱情對短期電解鋁復(fù)產(chǎn)暫不會造成干擾。庫存方面，截止至3月21日，國內(nèi)鋁錠庫存85.1萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸。消費(fèi)方面，隨著“金三銀四”季節(jié)性旺季到來，下游消費(fèi)有向好預(yù)期。整體來說，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來，疊加鋁錠社會庫存庫存見頂在即，或?yàn)殇X價(jià)提供支撐，持續(xù)關(guān)注“金三”旺季下消費(fèi)回暖節(jié)奏及海外降息預(yù)期波動。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌0.95%；倫鋅收漲0.36%。海外市場，據(jù)悉Volcan從周二起停止其在秘魯?shù)娜齻€礦山的生產(chǎn)，最長可達(dá)30天，預(yù)計(jì)影響量8000噸左右；此外，據(jù)3月21日最新消息，嘉能可在一份聲明中表示，受周一登陸的颶風(fēng)帶來的暴雨影響，該公司暫時(shí)停止了位于澳大利亞的McArthur River鋅礦和鉛礦的生產(chǎn)，海外鋅礦緊缺情況加劇。國內(nèi)供應(yīng)面，礦端供應(yīng)持續(xù)偏緊，導(dǎo)致冶煉廠利潤長期倒掛，打擊生產(chǎn)積極性，國內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)增多，不過進(jìn)口貨源或流入補(bǔ)充。消費(fèi)端，鋅價(jià)上漲抑制消費(fèi)情緒，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平平，整體下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期。庫存端，截至3月21日，SMM國內(nèi)鋅錠庫存總量為19.82萬噸，環(huán)比減少0.03萬噸。綜合來看，國內(nèi)外礦端供應(yīng)收緊，疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，短期鋅價(jià)料維持偏強(qiáng)走勢。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌0.31%，倫鉛收跌0.63%。海外市場，LME鉛庫存繼續(xù)大幅累增，目前已逼近27萬噸大關(guān)，令倫鉛走勢承壓。國內(nèi)供應(yīng)面，原生鉛冶煉企業(yè)計(jì)劃檢修，加之煉廠庫存下降，原生鉛供應(yīng)減量；而鉛價(jià)上漲使得再生鉛利潤修復(fù)，或刺激煉廠生產(chǎn)積極，彌補(bǔ)原生鉛減量的缺口。原料端，鉛精礦供應(yīng)日益趨緊，其加工費(fèi)再度下降，而廢料短期供應(yīng)尚可，利于煉廠生產(chǎn)及利潤向好。消費(fèi)端，3-5月為鉛蓄電池市場傳統(tǒng)淡季，且終端消費(fèi)淡季苗頭初顯，需關(guān)注后續(xù)蓄電池企業(yè)生產(chǎn)動向。庫存端，截止至3月21日，國內(nèi)鉛錠社會庫存6.28萬噸，環(huán)比減少0.60萬噸。整體來說，近期鉛市消費(fèi)進(jìn)入淡季，而庫存壓力依然仍存，短期鉛價(jià)或延續(xù)承壓盤整態(tài)勢。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收跌1.00%，倫鎳收跌0.11%。隨著印尼審批速度加快，鎳礦擔(dān)憂基本解除，滬鎳下方支撐減弱。國內(nèi)純鎳供應(yīng)端來看，精煉鎳?yán)蹘熠厔莶蛔?，受?nèi)外盤價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大影響，當(dāng)前價(jià)差下精煉鎳出口利潤持續(xù)增加，月內(nèi)鎳板出口量或?qū)⒃黾?。此外，利潤的刺激疊加今年新擴(kuò)產(chǎn)投產(chǎn)項(xiàng)目仍較多，預(yù)計(jì)精煉鎳產(chǎn)量增量依然可觀。下游需求端來看，貿(mào)易商和冶煉廠對高價(jià)鎳態(tài)度消極，采購積極性不高。顯而易見，原料價(jià)格飆升而終端需求未見起色時(shí)，下游冶煉廠難以接受過高的原料成本。整體來看，印尼鎳礦擔(dān)憂情緒已基本被消化，鎳成本支撐階段性供應(yīng)緊張局勢減弱，鎳價(jià)短期面臨回調(diào)壓力。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收漲0.13%。國內(nèi)供應(yīng)端，前期鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)受虧損和環(huán)保等因素影響，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場流通量出現(xiàn)短缺，近期鋰鹽企業(yè)依然以長單發(fā)售為主，散單延續(xù)挺價(jià)狀態(tài)。近期隨著SQM鹵水工碳陸續(xù)到港，或?qū)⒕徑獠糠止┙o壓力，預(yù)計(jì)3月碳酸鋰進(jìn)口量將達(dá)2萬噸。消費(fèi)方面，市場在消費(fèi)淡季后呈現(xiàn)回暖恢復(fù)態(tài)勢，帶動正極等下游企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏，但多數(shù)廠家對高價(jià)貨源接受度依然有限。整體來說，近期市場受剛需補(bǔ)貨以及江西環(huán)保減產(chǎn)影響，鋰價(jià)偏強(qiáng)震蕩，但后續(xù)隨著供應(yīng)逐漸恢復(fù)，碳酸鋰期貨價(jià)格上方料將進(jìn)一步承壓。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲現(xiàn)貨市場鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 昨日鐵礦石主力2405合約表現(xiàn)繼續(xù)反彈，期價(jià)上方靠近20日均線附近阻力，重回850一線關(guān)口，短期表現(xiàn)或波動加劇，關(guān)注持續(xù)反彈動力。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)環(huán)比基本持平，處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3121.7萬噸，周環(huán)比減少3.9萬噸，較2月周均值高348.4萬噸，較去年3月周均值高154萬噸。近期港口泊位檢修較少，上周初澳洲受天氣干擾，預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所下降。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)環(huán)比下降，處于近三年同期低位。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2024.7萬噸，周環(huán)比減少352萬噸，較上月周均值低366萬噸；需求端，本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為220.82萬噸/天，周環(huán)比減少1.43萬噸/天，同比減少16.76萬噸/天，較年初增加2.65萬噸/天。庫存端，中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前11期累庫趨勢，高于去年同期水平。截止3月15日，45港鐵礦石庫存總量14285.5萬噸，環(huán)比累庫134.9萬噸，較年初累庫2040.7萬噸，比去年同期庫存高602.6萬噸。整體來看，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所下降，鐵水恢復(fù)動力不足，鐵礦石市場供需兩弱，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格延續(xù)寬幅整理運(yùn)行。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)窄幅震蕩。供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)臨近開割，但當(dāng)前云南產(chǎn)區(qū)降雨稀少，氣候偏旱，市場對產(chǎn)區(qū)開割延后的預(yù)期升溫，關(guān)注產(chǎn)區(qū)降雨情況。需求方面，截至3月14日當(dāng)周，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.53%，環(huán)比增加0.19%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.34%，環(huán)比增加0.87%。半鋼胎企業(yè)常規(guī)規(guī)格短缺明顯，短期企業(yè)產(chǎn)能利用率仍將維持高位。全鋼胎多數(shù)企業(yè)庫存尚可，裝置運(yùn)行高位以儲備庫存，但出貨一般，不排除個別企業(yè)控產(chǎn)。綜合來看，橡膠供應(yīng)暫未恢復(fù)，需求逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)期價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截至3月14日當(dāng)周，國內(nèi)PTA開工率為82.56%，環(huán)比下降0.38%。本周英力士2#或重啟，福化有計(jì)劃停車，已減停裝置或延續(xù)檢修。需求方面，聚酯周度平均開工率為85.54%，環(huán)比增加1.32%。前期裝置將繼續(xù)重啟（恒科、古纖道等），新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將明顯增加。整體來看，PTA供應(yīng)收縮，需求有所恢復(fù)，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周中磊檢修的30萬噸企業(yè)產(chǎn)能或重啟，市場供應(yīng)小幅提升。需求方面，終端紗廠開工雖有提升但增幅不大，且金三銀四需求旺季尚未呈現(xiàn)，一定程度抑制采購商補(bǔ)貨積極性。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至3月7日當(dāng)周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為73.28萬噸，環(huán)比持平。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為87.37%。本周無裝置變動，產(chǎn)量或較為穩(wěn)定。需求方面，英力士2#或重啟，?；杏?jì)劃停車，已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來看，PX供需結(jié)構(gòu)變動不大，但PX檢修季開啟在即，關(guān)注企業(yè)備貨情況。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截至3月14日當(dāng)周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為83.13%，環(huán)比下降1.5%。本周榆林凱越70裝置檢修，孝義鑫東亨20裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)供應(yīng)充裕。港口庫存方面，本周港口表需變動或較為有限，內(nèi)貿(mào)至港口的補(bǔ)充量增量也相對有限，外輪抵港預(yù)期低位，港口甲醇庫存或?qū)⒔抵恋臀?。需求方面，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為51.9%，環(huán)比增加0.11%；其中周甲醛、醋酸、BDO開工增加，二甲醚、DMF開工下滑，MTBE持穩(wěn)。下周華泰裝置存恢復(fù)預(yù)期，氯化物需求增加；江浙部分MTO略降負(fù)，魯西烯烴已重啟，關(guān)注后續(xù)久泰及港口部分烯烴檢修等。整體來看，甲醇開工率偏高，供應(yīng)較為充裕；下游需求跟進(jìn)一般，期價(jià)或以區(qū)間運(yùn)行為主。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，OPEC+部分國家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長至2024年第二季度。美國原油產(chǎn)量在截止3月8日當(dāng)周錄得1310萬桶/日，環(huán)比下降10萬桶/日。需求方面，美國煉廠仍處春季檢修期，煉廠開工率維持低位；但美國周度成品油去庫幅度超市場預(yù)期，下游消費(fèi)或可期待。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至3月14日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為83%，環(huán)比下降0.02%。本周中海瀝青四川煉廠仍處檢修期內(nèi)，塔河石化1#常減壓裝置、大連石化及中科煉化全廠或進(jìn)入檢修期，預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷將有所下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至3月13日當(dāng)周平均開工負(fù)荷59.89%，環(huán)比下降0.11%。本周暫無煉廠計(jì)劃檢修，?；?月20日計(jì)劃開工，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷將上漲。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，國內(nèi)需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至3月10日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨579.98萬噸，環(huán)比增加33.61%。其中美國發(fā)貨62.09萬噸，環(huán)比增加76.02%；俄羅斯發(fā)貨76.04萬噸，環(huán)比下降7.84%；新加坡發(fā)貨9.75萬噸，環(huán)比下降64.66%。需求方面，市場整體依舊在緩慢恢復(fù)階段，供船商家以銷定進(jìn)，新單小單成交量少。截至3月8日當(dāng)周，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為958.23，環(huán)比下跌0.03%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1312.13，環(huán)比下跌2.98%。庫存方面，截止3月13日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得2132.7萬桶，環(huán)比增加11.43%。整體來看，燃料油供應(yīng)增加，需求偏弱，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)窄幅震蕩。供應(yīng)方面，本周湖北宜化檢修結(jié)束，但部分企業(yè)有降負(fù)預(yù)期，因此供應(yīng)端調(diào)整有限。需求方面，受房地產(chǎn)及基建等項(xiàng)目新開工不足，PVC建材市場需求訂單有限，維持剛需采購，逢低采購。出口方面，本周臺灣臺塑出臺4月份合同報(bào)價(jià)，外貿(mào)出口受市場預(yù)期4月報(bào)價(jià)看低心態(tài)影響，高價(jià)抵觸情緒增強(qiáng)。整體來看，PVC供應(yīng)壓力較大，終端需求恢復(fù)不佳，期價(jià)或偏弱運(yùn)行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截止3月14日當(dāng)周，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為28.7%，環(huán)比增加1.8%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為46.1萬噸，環(huán)比增加2.2萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量27.5噸，環(huán)比增加4.4萬噸，中石化總產(chǎn)量11萬噸，環(huán)比下降2.3萬噸，中石油總產(chǎn)量4.7萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬噸，環(huán)比持穩(wěn)。本周齊魯石化以及東明石化穩(wěn)定生產(chǎn)，河南豐利以及江蘇新海復(fù)產(chǎn)，帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共36.5萬噸，環(huán)比下降0.6%。市場需求繼續(xù)分化為主，北方地區(qū)剛需緩慢恢復(fù)，投機(jī)性需求偏弱，南方地區(qū)部分陰雨天氣對于剛需有所阻礙，實(shí)際剛需仍顯平淡，少量入庫需求為主。整體來看，瀝青供應(yīng)增加，需求依舊較弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，本周中科煉化、海南煉化等裝置計(jì)劃停車，預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比增加，供應(yīng)存下降預(yù)期。進(jìn)口方面，本周進(jìn)口貨源基本到港，但前期到港貨源消化困難，整體供應(yīng)壓力仍在。需求方面，地膜尚處需求旺季，訂單繼續(xù)跟進(jìn)，棚膜生產(chǎn)趨于平淡，整體生產(chǎn)開工提升有限。整體來看，塑料供應(yīng)充足，需求回升，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，本周暫無新增產(chǎn)能投放，計(jì)劃內(nèi)檢修裝置預(yù)計(jì)增加，裝置整體檢修力度增強(qiáng)，預(yù)計(jì)PP裝置檢修損失量環(huán)比增加，供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅縮減。需求方面，下游開工逐步提升，但受新單跟進(jìn)有限，以及盈利水平不足影響，下游入市采購較為謹(jǐn)慎，需求跟進(jìn)力度不足。但隨著下游原料庫存的采購，剛需仍有釋放。整體來看，聚丙烯供應(yīng)縮減，需求偏剛需，預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)偏強(qiáng)震蕩，成交一般，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交低迷。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0)，期現(xiàn)基差-246元/噸；焦炭總庫存906.21萬噸(-8.5)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率65.28%(-1.15)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率0%(-82.6)。綜合來看，煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，為焦炭市場第六輪價(jià)格下跌創(chuàng)造條件。上游方面，焦企入爐成本雖有下跌，但受焦炭價(jià)格連續(xù)下跌影響，焦企持續(xù)處于虧損狀態(tài)，六輪落地后，焦企虧損程度將再度增加，多數(shù)企業(yè)開工維持低位，暫無提產(chǎn)計(jì)劃。下游方面，需求方面，近期鋼材價(jià)格開始上漲，成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而成交量能否持續(xù)改善有待市場驗(yàn)證，鋼廠態(tài)度偏謹(jǐn)慎，鐵水產(chǎn)量暫時(shí)看仍處低位，剛需承壓不減。我們認(rèn)為，短期內(nèi)市場供需仍未恢復(fù)至正常水平，短期錯配的情況暫未得到明顯改善。目前焦炭總庫下降，市場供需關(guān)系趨緊。從更長的周期看，煉焦煤價(jià)格下跌或是舒緩產(chǎn)業(yè)下游經(jīng)營困難的關(guān)鍵所在。預(yù)計(jì)后市將趨弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注焦炭供應(yīng)端的變化及總庫存情況。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)小幅上行，成交一般，持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情跌幅加大，成交低迷。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1750元/噸(-100)，期現(xiàn)基差93.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存216.1萬噸(+16.2)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用10.65天(-0.2)。綜合來看，近日產(chǎn)地安監(jiān)形勢嚴(yán)格，部分煤礦有所減量，供應(yīng)端恢復(fù)有限。受下游市場利潤虧損、消極采購的影響，近期主產(chǎn)區(qū)焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，煤礦出貨不佳，各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)下跌。但煤種間分化較為嚴(yán)重，其中高價(jià)低硫主焦煤價(jià)格下跌較快。進(jìn)口蒙煤方面，近期山西和內(nèi)蒙古等地?zé)捊姑簝r(jià)格快速下跌，蒙煤性價(jià)比減弱，下游對蒙煤接受度降低，口岸蒙煤市場交投氛圍冷清，監(jiān)管區(qū)庫存高位。另一方面，甘其毛都口岸通關(guān)繼續(xù)恢復(fù)，通關(guān)量高位，但行情繼續(xù)走弱。需求方面，焦炭現(xiàn)貨開啟新一輪下跌，疊加鋼廠面臨較大經(jīng)營壓力，市場對于高價(jià)焦煤的接受程度不高。我們認(rèn)為，近階段產(chǎn)業(yè)鏈情緒悲觀的情況難以逆轉(zhuǎn)，加之煉焦煤市場基本面利空因素偏多，行情或繼續(xù)震蕩下行。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地市場成交情況及下游焦企采購積極性。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)6527元/噸，收漲幅0.34%。周四ICE原糖主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收漲幅1.15%，收盤價(jià)21.82美分/磅。國際方面，3月20日報(bào)道，市場機(jī)構(gòu)hEDGEpoint Global Markets在其最新預(yù)計(jì)中，將2024/25榨季巴西中南部甘蔗產(chǎn)量預(yù)測值從6.15億噸下調(diào)至6.058億噸。hEDGEpoint表示，雖然甘蔗產(chǎn)量下調(diào)，但不意味著糖價(jià)一定會回升，因?yàn)閺?qiáng)勁的制糖比支撐巴西中南部地區(qū)的產(chǎn)糖量。hEDGEpoint預(yù)測，巴西中南部地區(qū)新榨季的制糖比可能從51%增加至52.5%。國內(nèi)方面，廣西2023/24榨季開榨糖廠合計(jì)74家，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月18日累計(jì)收榨糖廠35家，合計(jì)日榨蔗能力約32.7萬噸，同比分別減少32家、22.85萬噸；剩余39家糖廠未收榨，合計(jì)日榨蔗能力約26.3萬噸。受1-2月我國食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長35%影響，鄭糖SR2405合約夜盤小幅承壓。但國內(nèi)工業(yè)庫存為近5年來低位，對糖價(jià)支撐仍存。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)2419元/噸，收跌幅0.12%。周四美玉米主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)441美分/蒲式耳，收漲幅0.34%。3月19日巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司Conab發(fā)布的3月作物報(bào)告顯示，巴西2023/24年度第二季玉米種植面積料為1.575萬公頃(3.890萬英畝)，較2月預(yù)估下調(diào)12.9萬公頃。玉米價(jià)格低迷令農(nóng)民縮減第二季玉米的種植面積并減少投入。他們簽訂玉米預(yù)售合同方面也非常謹(jǐn)慎，今年僅預(yù)售了14.4%的預(yù)估產(chǎn)量，而去年同期的比例為18.2%，往年同期平均水平為34.3%以下為巴西六個主要第二季玉米生產(chǎn)州，占到巴西2023/24年度第二季玉米總面積的85%。國內(nèi)方面，截至3月17日，全國玉米主產(chǎn)區(qū)的售糧進(jìn)度為66%，較去年同期慢8個百分點(diǎn)。經(jīng)過3月上旬的售糧小高峰，基層糧源逐步向渠道商與中下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，售糧壓力較前期緩解，將繼續(xù)夯實(shí)玉米價(jià)格底部支撐。同時(shí)，北港、飼料企業(yè)玉米可用天數(shù)、深加工企業(yè)原料玉米庫存均連續(xù)三周增加，但同比來看仍處干低位，后續(xù)仍有補(bǔ)庫需求。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著天氣回暖，貿(mào)易商下調(diào)收購價(jià)格，價(jià)格回落后，農(nóng)戶售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 暫且觀望 | USDA隔夜公布美豆優(yōu)良率不及預(yù)期，截至7月23日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為57%，低于市場預(yù)期的60%，環(huán)比下降4%，同比下降14%。美豆即將進(jìn)入產(chǎn)量形成最重要的結(jié)莢期，美豆優(yōu)良率此前連續(xù)5周下調(diào)，未來兩周干旱情況有所改善，后期仍需關(guān)注八月份單產(chǎn)表現(xiàn)。巴西雷亞爾兌美元7月份以來升值超過6%，美豆出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至7月20日當(dāng)周，美豆出口檢驗(yàn)量為596920噸，高于市場預(yù)估的20-45萬噸。國內(nèi)方面，截至7月21日當(dāng)周，國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存增加1.63%至576.9萬噸，豆粕庫存增加8.41%至122.32萬噸。進(jìn)口的大豆到港壓力在7月集中顯現(xiàn)，進(jìn)口大豆盤面壓榨利潤迅速走弱，油廠開機(jī)率處于高位。操作上建議暫且觀望。對于主力M1709期權(quán)，7月24日豆粕看漲期權(quán)持倉量減少-1326至49216手,看跌期權(quán)持倉量增加372至48784手，30日歷史波動率增加1.23%至21.40%,60日歷史波動率增加0.29%至19.37%，PCR增加3.3%至99.1%。 | |
豆油(Y) | 當(dāng)前巴西大豆收割期壓力逐步釋放，巴西減產(chǎn)背景下成本支撐較強(qiáng)，而阿根廷大豆收割壓力漸增，豆油供應(yīng)壓力階段性上升。消費(fèi)方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會稱，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費(fèi)驅(qū)動放緩。國內(nèi)方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，豆油庫存小幅下降，截至3月15日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為89.59萬噸，環(huán)比減少1.95%,同比增加32.90%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油測試8400元/噸，3月份馬棕產(chǎn)量季節(jié)性回升，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示3月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加38.8%，但是3、4月份受齋月因素影響，馬棕產(chǎn)量依然將受到抑制，棕櫚油短期供應(yīng)壓力不大，同時(shí)齋月后馬棕出口支撐減弱，且棕櫚油較其他植物油價(jià)差不斷走低，對棕櫚油出口形成抑制，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示3月1-20日馬棕出口較上月同期增加7.4%/16.3%。馬棕庫存連續(xù)下降，棕櫚油價(jià)格受到較強(qiáng)支撐，但利多兌現(xiàn)后需警惕高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)方面，隨著棕櫚油到港放緩，棕櫚油庫存較上周下降，截至3月15日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為55.795萬噸，環(huán)比減少2.70%，同比減少44.55%。目前棕櫚油進(jìn)口利潤深度倒掛，后期到港量偏低，棕櫚油或維持降庫走勢，短期供應(yīng)偏緊格局延續(xù)。建議偏多思路。 | ||
菜籽類 | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應(yīng)壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費(fèi)形成提振，截至3月15日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.6萬噸,較上周持平 ,同比減少20.00%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應(yīng)壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至3月15日，華東主要油廠菜油庫存為31.6萬噸，環(huán)比增加1.87%,同比增加90.71%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩運(yùn)行，收漲幅0%，收盤價(jià)15555元/噸。全國豬價(jià)14.52元/公斤。近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺生豬產(chǎn)能調(diào)控方案，宏觀政策引導(dǎo)行業(yè)去產(chǎn)能化，對生豬期價(jià)產(chǎn)生利好效應(yīng)，疊加養(yǎng)殖端對虧損賣豬抵觸情緒較強(qiáng)，多地豬企試圖提價(jià)，生豬在經(jīng)歷長時(shí)間下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。近期二次育肥已成為價(jià)格上漲的主要因素。據(jù)悉這一波二次育肥最早是從節(jié)前開始的，二月份生豬價(jià)格降至冰點(diǎn)會，部分二次育肥戶積極性再次提高，80-110kg體重段小標(biāo)豬，成交較好，價(jià)格在6.8-7.3元/斤不等。隨著全國性復(fù)工開學(xué)后，終端需求陸續(xù)恢復(fù)，且酒店、餐飲、堂食等集中消費(fèi)逐步增多，需求向好的確定性逐步增強(qiáng)。從樣本企業(yè)的開工率來看，基本接近正常時(shí)段水平，宰量逐漸恢復(fù)。目前豬價(jià)下跌空間有限，上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下，或許有一定上漲空間?？傮w而言，當(dāng)前豬價(jià)啟動時(shí)間仍較早，短期豬價(jià)以震蕩調(diào)整為主。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約繼續(xù)運(yùn)行，收盤價(jià)7827元/噸，收跌幅0.62%。山東煙臺棲霞晚富士三四級果價(jià)格1.1-1.6元/斤?？蜕?0#一二級條紋好貨出庫價(jià)格4.3-4.8元/斤左右，80#一二級片紅出庫價(jià)格4-4.2元/斤。80#一二級果農(nóng)一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤；80#果好貨3.2-3.3元/斤 。70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.7-3.3元/斤，70#以上果農(nóng)半商品3.5-3.8元/斤，庫內(nèi)高次主流價(jià)格1.5-1.8元/斤，看貨定價(jià)，客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤。截至2024年3月20日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為643.56萬噸，庫存量較上周較上周減少24.27萬噸。走貨較上周基本持平。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為50.01%，較上周減少1.43%，周內(nèi)山東煙臺產(chǎn)區(qū)客商大多以詢價(jià)為主，少量收購明顯壓價(jià)，實(shí)際成交有限，周內(nèi)批發(fā)市場、外貿(mào)及小單車尋貨均不多。果農(nóng)貨實(shí)際成交價(jià)格偏弱，部分果農(nóng)降價(jià)促售。沂源產(chǎn)區(qū)客商數(shù)量不多，出貨依舊不快。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比在57.02%，較上周減少減少1.93%，周內(nèi)陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度環(huán)比放緩，產(chǎn)地好貨要價(jià)較高實(shí)際成交受限，中等貨源客商需求一般，關(guān)中以南低價(jià)貨源走貨尚可，以電商或走周邊市場為主，外貿(mào)秦冠訂單好于富士系。目前產(chǎn)地清明備貨積極性不高，客商備貨或集中壓縮至節(jié)前一周時(shí)間，關(guān)注下周產(chǎn)地走貨情況。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜棉花主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)15950元/噸，收跌幅0.37%。周四ICE美棉主力合約震蕩運(yùn)行，收漲幅0.04%，收盤價(jià)92.22美分/磅。國際方面，目前市場普遍預(yù)美聯(lián)儲將維持聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間在5.25%-5.50%不變，在最近通脹趨穩(wěn)的情況下，鮑威爾可能會繼續(xù)呼吁對下一步政策行動保持耐心。目前市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將維持今年降息三次的預(yù)期中值，并公布放緩縮表計(jì)劃的初步細(xì)節(jié)。據(jù)外電3月19日消息，印度棉花協(xié)會CAI周二發(fā)布的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)印度2023/24年度棉花產(chǎn)量為3,097萬包，高于此前預(yù)期的2.941萬包，但低于前一年度的3,189萬包。預(yù)計(jì)印度2023/24年度棉花進(jìn)口量為204萬包，低于上個月預(yù)期的220萬包;出口量預(yù)估則由140萬包上調(diào)至220萬包。國內(nèi)方面，目前國內(nèi)下游市場整體持穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單表現(xiàn)不及市場預(yù)期，但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下，下游紡企以及維持偏高的開機(jī)率，但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成，因此產(chǎn)成品庫存方面小幅上升，但整體依舊處于正常水平。此外在高開機(jī)的背景下對棉花原料有一定的剛性需求，短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
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