今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-04-18
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，標(biāo)普納指五連跌，標(biāo)普創(chuàng)半年最長連跌，和納指再創(chuàng)近兩月新低，道指小幅反彈。美聯(lián)儲(chǔ)三把手偏鷹派講話后美債收益率加速回升，兩年期收益率上測5%、逼近五個(gè)月高位，反彈的美元指數(shù)刷新日高。日元逼近1990年來低位。原油四連跌再創(chuàng)三周新低，盤中跌超1%后曾轉(zhuǎn)漲。反彈的期金受美聯(lián)儲(chǔ)三把手講話影響一度“閃跌”。倫錫漲近4%，和倫銅連創(chuàng)近兩年新高。國內(nèi)方面，央行副行長、國家外匯局局長朱鶴新指出，我國未來貨幣政策還有空間，將密切觀察政策效果、用好儲(chǔ)備政策。今年一季度貸款投放比例向歷史平均水平回歸，為未來三個(gè)季度的信貸增長留足空間。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯表示，貨幣政策處于良好狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息，最終利率需要降低，將在某個(gè)時(shí)點(diǎn)降息。國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，仍然對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能夠在2024年降息持樂觀態(tài)度。今日重點(diǎn)關(guān)注德國3月PPI。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指沖高回落，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲0.47%、0.26%、0.56%、0.59%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)今日漲跌不一，滬指漲0.09%，深成指跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.55%，滬深兩市成交9492億元，較上日放量308億元，北向資金凈賣出49.28億元。板塊題材上，低空經(jīng)濟(jì)、白色家電、小金屬板塊漲幅居前；油氣開采及服務(wù)、貴金屬、電力板塊跌幅居前。國內(nèi)方面，我國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按不變價(jià)格計(jì)算同比增長5.3%，比上年四季度環(huán)比增長1.6%，高于市場預(yù)期。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，通脹缺乏進(jìn)一步進(jìn)展，讓高利率在更長時(shí)間內(nèi)發(fā)揮作用可能合適。綜合看，國內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但3月單月看，投資以及出口等有所回落，物價(jià)也迎來回落，顯示經(jīng)濟(jì)整體在修復(fù)但仍然不強(qiáng)，而海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度延后，后續(xù)指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)震蕩。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.13%，滬銀主力收跌0.89%，倫敦金收漲0.84%，金銀比價(jià)84.3。隔夜貴金屬保持高位震蕩，近期中東地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇，避險(xiǎn)情緒對(duì)貴金屬走勢構(gòu)成支撐，繼續(xù)關(guān)注中東局勢發(fā)展。基本面來看，美國3月零售銷售月率上揚(yáng)0.7%，創(chuàng)去年9月以來最大增幅。白銀基本面，世界白銀協(xié)會(huì)表示，預(yù)計(jì)2024年全球白銀供應(yīng)缺口將擴(kuò)大17%。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定；歐洲央行周四一如預(yù)期將借貸成本維持在紀(jì)錄高位，但同時(shí)暗示可能很快降息；日本央行解除負(fù)利率政策。資金方面，我國央行已連續(xù)17個(gè)月增持黃金，截至3末，中國的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7274萬盎司，環(huán)比增加16萬盎司。截至4/17，SPDR黃金ETF持倉827.59噸，SLV白銀ETF持倉13132.73噸。整體來說，市場避險(xiǎn)情緒升溫對(duì)貴金屬構(gòu)成一定支撐，但美國降息希望減弱帶來的壓力亦同時(shí)存在，市場多空因素交織，預(yù)計(jì)短期貴金屬走勢或有所承壓。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲0.34%，倫銅收漲2.04%%。宏觀方面，美元周四上漲，盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半幾乎沒有動(dòng)搖人們對(duì)經(jīng)濟(jì)仍根基穩(wěn)固的看法，這暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能將年內(nèi)降息時(shí)間延遲。國內(nèi)供應(yīng)端，近期國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)仍有小幅下行，礦端緊張依然存在，需關(guān)注國內(nèi)4月冶煉廠檢修兌現(xiàn)情況；此外，銅價(jià)震蕩上行，給持貨商造成出貨壓力，許多煉廠表示存在庫存壓力，進(jìn)口比價(jià)連續(xù)惡化，進(jìn)口銅在內(nèi)貿(mào)市場流通量已明顯減少，許多煉廠開始布局出口計(jì)劃，預(yù)計(jì)將有許多貨源離境。庫存端，截止至4月18日，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為40.35萬噸，環(huán)比增加0.45萬噸。需求方面，下游加工企業(yè)采購零單量仍不多，剛需補(bǔ)貨為主，非必要不采購，市場成交仍不活躍。短期來說，宏觀市場情緒近期仍偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持高位運(yùn)行。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場建筑鋼材偏弱運(yùn)行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià)，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤螺線材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂，其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等，相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價(jià)格盤整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升，期價(jià)多空爭奪依然激烈，盤中波動(dòng)幅度依然較大，但上方5日、10日均線附近壓力明顯，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場價(jià)格小幅下跌，市場成交整體不佳。市場心態(tài)有所變化，市場報(bào)價(jià)小幅走低，下游用戶觀望情緒較濃，市場成交整體較差。不過目前市場庫存資源相對(duì)偏少，加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高，因此市場商家也不愿過低銷售。綜合來看，低庫存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢調(diào)整，期價(jià)維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期多空爭奪依然激烈，上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大，觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁收盤收跌0.39%，倫鋁收漲1.56%?；久鎭砜矗颇想娏?yīng)的限制和進(jìn)口窗口的持續(xù)關(guān)閉，來自供應(yīng)端的壓力相對(duì)有限，需持續(xù)關(guān)注云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)情況。庫存方面，截止至4月18日，國內(nèi)鋁錠庫存84.4萬噸，環(huán)比減少1.5萬噸。消費(fèi)方面，消費(fèi)旺季疊加國內(nèi)“以舊換新”等利好政策不斷推進(jìn)，消費(fèi)端仍保持樂觀預(yù)期；短期高位鋁價(jià)抑制下游采購積極性，開工率上行略受阻力，鋁市場現(xiàn)貨持續(xù)貼水，但在鋁錠進(jìn)入去庫周期的預(yù)期帶動(dòng)下，貼水已有所收斂。整體來說，鋁市場目前更多受宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期走強(qiáng)及供需矛盾不突出的穩(wěn)健基本面影響為主，短期預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩，近期關(guān)注高價(jià)對(duì)下游采購影響及國內(nèi)庫存變化。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌0.96%，倫鋅收跌0.37%。國內(nèi)供應(yīng)面，近期鋅精礦加工費(fèi)再次下降，冶煉廠成本對(duì)鋅價(jià)支撐較強(qiáng)，且4月鋅冶煉廠檢修仍較多，SMM預(yù)計(jì)4月鋅錠產(chǎn)量較3月或環(huán)比下降2.12萬噸至50.43萬噸，整體供應(yīng)端偏緊。消費(fèi)端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，但下游三大板塊開工仍顯堅(jiān)挺，鋅價(jià)高位回落，下游逢低謹(jǐn)慎采購，整體消費(fèi)一般。庫存端，截至4月18日，SMM國內(nèi)鋅錠庫存總量為21.77萬噸，環(huán)比減少0.05萬噸。綜合來看，近期黑色系行情整體回暖，鋅市需求預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，疊加日內(nèi)有色板塊樂觀情緒濃厚，短期滬鋅預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收漲0.85%，倫鉛收漲0.71%。4月鉛精礦及廢電瓶供應(yīng)緊張的矛盾暫未緩解，鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。國內(nèi)供應(yīng)面，部分原生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)，疊加交割過后貨源陸續(xù)流入市場，后續(xù)市場原生鉛流通貨源或逐漸增多；鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，再生鉛利潤較好，但與此同時(shí)消費(fèi)淡季廢電瓶供應(yīng)同步下滑，臨近月底部分企業(yè)或因原料不足面臨減產(chǎn)。消費(fèi)端，鉛酸蓄電池市場正值淡季，下游企業(yè)觀望慎采，現(xiàn)貨市場成交偏淡。庫存端，截止至4月18日，國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存5.70萬噸，環(huán)比減少0.83萬噸，近期再生鉛供應(yīng)不足，預(yù)計(jì)鉛錠社庫將延續(xù)下降態(tài)勢。整體來說，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季行情下鉛價(jià)上行承壓，而下方鉛精礦及廢電瓶原料供應(yīng)偏緊提供有效支撐，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)將以偏強(qiáng)震蕩為主。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收跌0.37%，倫鎳收漲2.46%。宏觀氛圍偏暖疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策刺激力度加大，推動(dòng)有色金屬走強(qiáng)，滬鎳跟隨板塊反彈。國內(nèi)純鎳供應(yīng)端，鎳板供應(yīng)維持增量，海外長單雖較去年規(guī)模有所減少，但對(duì)于僅靠內(nèi)部產(chǎn)量就滿足國內(nèi)需求的情況下，進(jìn)口鎳板仍然影響著國內(nèi)供需格局繼續(xù)向?qū)捤深A(yù)期傾斜。需求端，不銹鋼下游和終端需求較為疲弱，鋼廠積壓庫存難以消化，鋼廠采購意向價(jià)格較低且需求清淡。整體來看，鎳市場基本面多空交織，短期硫酸鎳價(jià)格堅(jiān)挺，轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳成本對(duì)鎳價(jià)形成支撐，但國內(nèi)外純鎳庫存持續(xù)累積，以及電積鎳品牌注冊增加壓制期價(jià)上方空間。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收跌0.91%。國內(nèi)供應(yīng)端，鋰鹽企業(yè)反饋近期散單出售價(jià)格幾無變化，挺價(jià)銷售情緒并無變動(dòng)，部分鋰鹽企業(yè)反饋其4月貨源已經(jīng)完全長單預(yù)售，且無折扣系數(shù)，當(dāng)下已經(jīng)無多余貨源進(jìn)行散單售賣，市場供應(yīng)整體維持偏緊格局。消費(fèi)方面，正極等下游企業(yè)開始進(jìn)行5月長單的簽約，隨著五一假期的臨近，后續(xù)下游市場對(duì)于原料備庫需求將逐漸顯現(xiàn)。隨著車企價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，下游電芯廠預(yù)期訂單增量明顯。整體來說，近期碳酸鋰現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊對(duì)碳酸鋰短期價(jià)格構(gòu)成階段性支撐，但中長期來看，碳酸鋰過剩格局并未改變，其依然面臨價(jià)格下行壓力。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 昨日鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)依然偏強(qiáng)運(yùn)行，期價(jià)繼續(xù)上行，站上870一線附近，短期表現(xiàn)波動(dòng)依然較大，預(yù)計(jì)短期維持偏強(qiáng)運(yùn)行為主。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)高位波動(dòng)，處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3245.3萬噸，周環(huán)比減少142.5萬噸；4月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3245萬噸，環(huán)比3月增加169萬噸，同比去年4月增加475萬噸。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)維持近3年同期高位水平。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2437萬噸，周環(huán)比減少4萬噸，較上月周均值高50萬噸；4月到港量周均值為2437萬噸，環(huán)比3月增加143萬噸，同比去年4月增加325萬噸；需求端，上周鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為224.75萬噸/天，周環(huán)比增加1.17萬噸/天，同比減少21.95萬噸/天，較年初增加6.58萬噸/天。庫存端，中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前15期累庫趨勢，高于去年同期水平。截止4月12日，45港鐵礦石庫存總量14487.4萬噸，環(huán)比累庫351萬噸，較年初累庫2242.6萬噸，比去年同期庫存高1575.9萬噸。整體來看，近期由于臺(tái)風(fēng)影響，部分礦山港口檢修，預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所下降。需求端，預(yù)計(jì)本周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢。庫存端，本周到港量預(yù)計(jì)明顯增加，卸貨入庫量增加，整體疏港量難以維持上升趨勢，預(yù)計(jì)45港進(jìn)口鐵礦石庫存延續(xù)累庫趨勢，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S穩(wěn)運(yùn)行。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，云南西雙版納產(chǎn)區(qū)迎來弱降雨天氣，但整體降雨區(qū)域及降雨量不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)氣溫及降雨情況。海外產(chǎn)區(qū)正值低產(chǎn)季，原料供應(yīng)釋放依然偏緊。需求方面，截至4月11日當(dāng)周，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.85%，環(huán)比下降0.03%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.18%，環(huán)比增加0.12%。下游輪胎行業(yè)整體開工穩(wěn)定，但企業(yè)對(duì)于原料高價(jià)仍心存抵觸，多數(shù)選擇逢低補(bǔ)貨。此外，由于新接訂單放緩，全鋼輪胎成品庫存存累庫預(yù)期。綜合來看，短期新膠供給壓力相對(duì)有限，下游輪胎企業(yè)因成本考量對(duì)原料高價(jià)抵觸，需求端缺乏亮眼表現(xiàn)，預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至4月11日當(dāng)周，國內(nèi)PTA開工率為72.86%，環(huán)比下降4.89%。本周?；貑ⅲ瑑x化3#量產(chǎn)，已減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)能能利用率或小幅下降。需求方面，聚酯周度平均開工率為90.38%，環(huán)比增加0.83%。本周裝置存重啟預(yù)期，并且新裝置也將逐步提升負(fù)荷，國內(nèi)聚酯工廠負(fù)荷維持高位，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將進(jìn)一步增加。整體來看，PTA供應(yīng)穩(wěn)定，需求支撐尚可，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，新疆中泰化工存開車預(yù)期，短纖供應(yīng)小幅回升。需求方面，場內(nèi)訂單分化較大，整體新訂單較去年同期較少,未來預(yù)期偏弱。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)將弱勢運(yùn)行。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至4月11日當(dāng)周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為68萬噸，環(huán)比下降4.67%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為81.09%，環(huán)比下降3.97%。本周廣東石化負(fù)荷提升，產(chǎn)量有所回升。需求方面，?；貑ⅲ瑑x化3#量產(chǎn)，已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來看，PX供需結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至4月10日當(dāng)周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為83.65%，環(huán)比增加2.1%。本周陜西渭化46、中海化學(xué)80、神華包頭180裝置計(jì)劃停車檢修，榆林凱越70裝置預(yù)計(jì)重啟，供應(yīng)將減少。港口庫存方面，本周港口到港量與港口表需基本持平，港口庫存變動(dòng)或相對(duì)有限。需求方面，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為50.27%，環(huán)比下降0.95%；其中甲醛、醋酸、BDO開工增加，二甲醚、DMF開工下滑，MTBE持穩(wěn)。濮陽鵬鑫甲醛裝置停車檢修，甲醛需求減少；河南義馬開祥裝置停車檢修，新鄉(xiāng)心連心、九江心連心裝置開車，二甲醚需求增加；山東金嶺東營新材料裝置計(jì)劃恢復(fù)半負(fù)荷，氯化物需求增加；上海華誼存在檢修計(jì)劃，前期停車工廠均恢復(fù)正常運(yùn)行，醋酸需求增加；利華益開工，MTBE需求增加。整體來看，甲醇供需矛盾不突出，關(guān)注春季檢修力度，期價(jià)或以區(qū)間運(yùn)行為主。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，OPEC+部分國家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長至2024年第二季度。美國原油產(chǎn)量在截止4月5日當(dāng)周錄得1310萬桶/日，環(huán)比持平。需求方面，美國煉廠春季檢修期漸入尾聲，煉廠開工率逐步回升，下游消費(fèi)可期。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至4月11日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為80.96%，環(huán)比增加0.61%。本周塔河石化1#常減壓裝置、大連石化、中科煉化、中海油東方石化仍處檢修期內(nèi)，天津石化、鎮(zhèn)海煉化部分裝置及錦州石化全廠將陸續(xù)開始檢修，預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷將有明顯回落。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至4月10日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為62.55%，環(huán)比上漲1.79%。本周海化裝置負(fù)荷或進(jìn)一步提升，東辰、神馳等煉廠將恢復(fù)開工，濱州個(gè)別煉廠存裝置輪檢計(jì)劃，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或小幅上漲。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至4月7日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨為596.18萬噸，環(huán)比增加20.73%。其中美國發(fā)貨55.02萬噸，環(huán)比下降20.29%；俄羅斯發(fā)貨37.08萬噸，環(huán)比下降55.60%；新加坡發(fā)貨15.58萬噸，環(huán)比增加491.87%。需求方面，消費(fèi)表現(xiàn)溫和，下游按需謹(jǐn)慎采購。截至4月3日當(dāng)周，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為964.75，環(huán)比上漲0.35%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1191.37，環(huán)比下跌1.41%。庫存方面，截止4月10日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得2100.4萬桶，環(huán)比下降0.38%。整體來看，燃料油供應(yīng)增加，需求偏剛需，關(guān)注成本端和紅海局勢對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，本周陜西北元和新疆中泰圣雄各一條線計(jì)劃檢修，前期檢修的企業(yè)多數(shù)還將延續(xù)，由于檢修企業(yè)較多，預(yù)計(jì)檢修損失量將增加，周度產(chǎn)量或?qū)p少。需求方面，下游采購原料延續(xù)逢低補(bǔ)貨，部分制品企業(yè)前期階段性采購現(xiàn)貨導(dǎo)致原料庫存略偏高。目前多數(shù)大型下游管材企業(yè)開工同比去年偏低，短期剛需或仍然偏弱。出口方面，本周臺(tái)灣臺(tái)塑報(bào)價(jià)，出口接單存不確定性，但國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出口價(jià)格相較其他貨源價(jià)格優(yōu)勢較為明顯，出口接單仍然偏弱，預(yù)計(jì)出口短期難大幅放量。整體來看，PVC供需兩弱，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截止4月10日當(dāng)周，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為29.4%，環(huán)比增加2.9%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為50.5萬噸，環(huán)比增加4.8萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量24.3噸，環(huán)比持平；中石化總產(chǎn)量17.7萬噸，環(huán)比增加3.7萬噸；中石油總產(chǎn)量6.3萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸；中海油總產(chǎn)量2.2萬噸，環(huán)比持平。本周齊魯石化、中化泉州以及河南豐利均有轉(zhuǎn)產(chǎn)以及停產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共37.7萬噸，環(huán)比減少4%。北方地區(qū)剛需緩慢恢復(fù)，低價(jià)資源有限，部分出貨有所支撐；南方地區(qū)多陰雨天氣，對(duì)于剛需有所阻礙，少量投機(jī)低價(jià)需求為主。整體來看，瀝青供應(yīng)下降，需求分化，關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，本周中化泉州HDPE裝置、上海賽科HDPE裝置計(jì)劃開車，預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比減少，但仍處集中檢修期。進(jìn)口方面，周內(nèi)進(jìn)口船貨到港量變化不大，整體供應(yīng)壓力有限。需求方面，棚膜生產(chǎn)淡季，開工率有進(jìn)一步下滑預(yù)期。地膜旺季收尾，訂單累積減少，開工率持續(xù)減弱。農(nóng)膜需求進(jìn)入維持期，地膜生產(chǎn)由盛轉(zhuǎn)衰，整體開工或繼續(xù)下滑。整體來看，塑料供需兩弱，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，本周暫無新增產(chǎn)能投放，但有部分裝置計(jì)劃進(jìn)入檢修，預(yù)計(jì)PP裝置檢修損失量環(huán)比減少，供應(yīng)小幅增加。港口庫存方面，短期國內(nèi)需求相對(duì)穩(wěn)定，但目前進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)口貨源到港有所收縮。需求方面下游多數(shù)領(lǐng)域開工水平尚可，但受新單跟進(jìn)不足。此外，盈利水平相對(duì)有限影響，下游入市采購較為謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)貨源較為抵觸。預(yù)計(jì)下游擇低剛需采購，對(duì)市場的支撐力度有限。整體來看，聚丙烯供應(yīng)壓力不大，需求偏剛需，預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲，期貨貼水逐漸減少，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦化廠開工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠備貨較為充足，因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢，整體來看，現(xiàn)貨采購需求良好，但并沒有達(dá)到供不應(yīng)求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲，近期在下游焦化企業(yè)采購積極性提高的背景下，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局，盡管供應(yīng)依然維持充足，但在下游噸鋼利潤豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水，但隨著后期煤管票的放開以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)6218元/噸，收漲幅0.27%。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部周四公布的4月供需報(bào)告顯示，美國2023/24年度糖庫存/使用比預(yù)估為13.5%，上月預(yù)估為13.4%。美國2022/23年度糖庫存/使用比預(yù)估為14.3%，上月預(yù)估為14.3%。美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)對(duì)2023/24年度 (10月-次年9月)墨西哥糖進(jìn)口量的預(yù)測。美國目前預(yù)計(jì)將從墨西哥進(jìn)口49.9萬短噸糖，低于3月份預(yù)估的66.6萬短噸。國內(nèi)方面，廣西2023/24榨季開榨糖廠合計(jì)74家，截至4月7日累計(jì)收榨糖廠64家，合計(jì)日榨蔗能力約53.9萬噸，同比分別減少8家、4.75萬噸；剩余10家糖廠未收榨，合計(jì)日榨蔗能力約5.1萬噸。本榨季食糖生產(chǎn)已進(jìn)入尾聲，截至3月末，廣西入榨甘蔗5051.05萬噸；產(chǎn)混合糖610.49萬噸。預(yù)計(jì)廣西糖廠全面收榨時(shí)間為4月下旬，最終產(chǎn)糖量約620萬噸左右。季節(jié)性累庫及消費(fèi)淡季下，糖價(jià)持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)或稍顯不足。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)2403元/噸，收跌幅0.21%。國際市場，4月11日消息，美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 周四下調(diào)國內(nèi)玉米期未庫存預(yù)期，因更多的玉米將用于生產(chǎn)乙醇生物燃料和農(nóng)場動(dòng)物飼料在期貨價(jià)格今年跌至三年低點(diǎn)后，美國玉米消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加，但全球玉米供應(yīng)仍然充裕，報(bào)告發(fā)布后玉米價(jià)格走低。國內(nèi)方面，全國玉米市場價(jià)格為2390元/噸，產(chǎn)區(qū)自然干糧上量增加，整體供應(yīng)壓力較大，深加工企業(yè)陸續(xù)下調(diào)干糧收購價(jià)格，但吉林直屬庫陸續(xù)開庫收購，且受前期建庫成本支撐，貿(mào)易商低價(jià)惜售情緒仍存。近期港口交易量不高，以訂單交付為主，現(xiàn)貨庫存及成交都比較少，疊加期貨走勢偏弱，貿(mào)易商報(bào)價(jià)信心不足。內(nèi)陸地區(qū)飼料企業(yè)仍舊遵循剛需采購的策略，循環(huán)補(bǔ)庫。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著天氣回暖，貿(mào)易商下調(diào)收購價(jià)格，價(jià)格回落后，農(nóng)戶售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢，對(duì)大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕承壓3400元/噸震蕩，USDA4月報(bào)告對(duì)2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估保持1.55億噸，目前市場對(duì)巴西大豆產(chǎn)量仍有較大分歧，CONAB4月報(bào)告繼續(xù)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.46522億噸，較上月預(yù)估減少33.6萬噸。由于巴西大豆產(chǎn)量面臨較大不確定性，巴西農(nóng)戶惜售情緒加強(qiáng)，3月-5月份巴西大豆進(jìn)入高峰出口期，近期巴西大豆升貼水表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。阿根廷方面，目前阿根廷大豆展開收割，截至4月4日，阿根廷大豆收獲進(jìn)度1.9%，在阿根廷大豆豐產(chǎn)壓力下，全球大豆供應(yīng)暫不缺乏，但是，阿根廷農(nóng)戶銷售意愿仍有不確定性，實(shí)際供應(yīng)壓力仍取決于阿根廷農(nóng)戶賣貨節(jié)奏。4月中旬，2024/25年度美豆將初步展開播種，目前中西部地區(qū)墑情略有短缺，未來兩周南部地區(qū)及中西部部分地區(qū)將迎來降雨，有利于大豆播種。國內(nèi)方面, ４月中旬進(jìn)口大豆到港將逐步增加，本周油廠開機(jī)回升，截至4月12日當(dāng)周，大豆壓榨量為177.06萬噸，高于上周的149.05萬噸，豆粕庫存止降轉(zhuǎn)升，截至4月12日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為33.57萬噸,環(huán)比增加11.90%,同比增加23.92%。豆粕短期供應(yīng)偏緊，但是，南美大豆集中到港，豆粕偏緊局面將有所緩解。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前巴西大豆收割期壓力逐步釋放，巴西減產(chǎn)背景下成本支撐較強(qiáng)，而阿根廷大豆收割壓力漸增，豆油供應(yīng)壓力階段性上升。消費(fèi)方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)稱，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%，對(duì)巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費(fèi)驅(qū)動(dòng)放緩。國內(nèi)方面，近期葵油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，豆油庫存小幅下降，截至4月12日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為86.16萬噸，環(huán)比減少1.42%,同比增加31.72%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油依托7400元/噸震蕩，4月15日MPOB發(fā)布了3月份馬來西亞棕櫚油月度報(bào)告，3月份馬棕產(chǎn)量為1392471噸，環(huán)比上升10.57%，同比上升8.08%，月度出口量為1317628噸，環(huán)比上升28.61%，同比下降11.44%，截至3月底，馬棕庫存為1714973噸，環(huán)比下降10.68%，同比上升2.45%。此前路透/彭博分別預(yù)估3月末馬棕庫存為179/176萬噸，MPOB所公布的馬棕庫存低于市場預(yù)期。但是3、4月份受齋月因素影響，馬棕產(chǎn)量依然將受到抑制，sppoma數(shù)據(jù)顯示，4月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期減少22.27%。棕櫚油短期供應(yīng)壓力不大，同時(shí)豆油以及印尼棕櫚油出口受限，馬棕出口回暖，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示4月1-15日馬棕出口較上月同期增加9.2％/28.5%。國內(nèi)方面，國內(nèi)棕櫚油供需兩弱，棕櫚油庫存較上周下降，截至4月12日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為51.499萬噸，環(huán)比減少8.19%，同比減少42.65%，目前棕櫚油進(jìn)口利潤深度倒掛，后期到港量偏低，棕櫚油或維持降庫走勢，短期供應(yīng)偏緊格局延續(xù)。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應(yīng)壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對(duì)菜粕消費(fèi)形成提振，截至4月12日，沿海主要油廠菜粕庫存為3萬噸,環(huán)比減少8.26%,同比減少6.83%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應(yīng)壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至4月12日，華東主要油廠菜油庫存為30.98萬噸，環(huán)比減少0.52%,同比增加11.44%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收漲幅1.18%，收漲17965元/噸。全國豬價(jià)15.07元/公斤。2024年二季度商品豬出欄量對(duì)應(yīng)2023年6-9月能繁母豬變化，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，期間能繁母豬存欄量環(huán)比去化幅度0.02%-0.70%，且自7月開始環(huán)比去化幅度逐步擴(kuò)大，同時(shí)去年四季度能繁母豬存欄受北方豬病影響，10月去化幅度明顯加快，加之新生仔豬數(shù)從去年9月開始出現(xiàn)環(huán)比減少，因此預(yù)計(jì)二季度供給整體呈緩慢減量趨勢，但尚未至供給反轉(zhuǎn)或出現(xiàn)供給斷檔時(shí)期。截止到4月11日樣本企業(yè)屠宰量為111120頭，環(huán)比增加0.59%，同比減少27.50%。宰量雖環(huán)比小幅增加但遠(yuǎn)不及去年同期，價(jià)格水平回歸7.50-8.30元/斤，屠企無主動(dòng)分割入庫情況，且凍品庫容持續(xù)高位徘徊且去庫壓力較大，終端餐飲消費(fèi)亦受到多方因素限制，仍處相對(duì)疲態(tài)。供應(yīng)相對(duì)充足，行情不及前期，短期價(jià)格或延續(xù)窄幅調(diào)整。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)7671元/噸，收跌幅1.11%。山東煙臺(tái)棲霞晚富士80#一二級(jí)片紅果農(nóng)好貨3.2-3.6元/斤，普通貨2.4-2.6元/斤；條紋好貨3.5-3.8元/斤，普通貨2.7-2.8元/斤。通貨果2.5-2.6元/斤；三級(jí)果1-2元/斤，按質(zhì)論價(jià) 。陜西洛川產(chǎn)區(qū)70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.7-2.8元/斤，70#以上果農(nóng)半商品3.6-3.8元/斤，庫內(nèi)高次主流價(jià)格1.4-1.5元/斤，看貨定價(jià)，客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤，看貨定價(jià)。截至2024年4月3日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為584.45萬噸，庫存量較上周減少31.79萬噸。走貨較上周略有加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為46.07%，較上周減少2.26%，山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)清明備貨少量走貨，果農(nóng)急售心理明顯。一般貨源及一二級(jí)貨源難以動(dòng)銷，低價(jià)貨源走貨明顯增速，蓬萊低價(jià)貨源大量出庫后，客商向棲霞、招遠(yuǎn)等地轉(zhuǎn)移，沂源產(chǎn)區(qū)降價(jià)后客商數(shù)量略有增多。后期關(guān)注低價(jià)貨源去庫進(jìn)度。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比在52.30%，較上周減少2.55%，現(xiàn)階段庫內(nèi)剩余貨源以中下等質(zhì)量為主，受部分質(zhì)量影響，果農(nóng)存一定急售心態(tài)，實(shí)際成交重心下滑，好貨資源有限，價(jià)格仍然堅(jiān)挺，市場兩極分化趨勢明顯。預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜棉花主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)15885元/噸，收跌幅0.84%。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告顯示，本月美國2023/24年度棉花供需預(yù)估維持不變，期未庫存預(yù)估為250萬包。美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，4月4日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度棉花出口銷售凈增8.15萬包，較之前一周減少4%，較前四周均值減少10%。其中，對(duì)中國大陸出口銷售凈增5.02萬包。當(dāng)周，美國下一年度棉花出口銷售凈增3.57萬包。當(dāng)周，美國棉花出口裝船27.41萬包，較之前一周減少25%，較前四周均值減少23%。其中，對(duì)中國大陸出口裝船12.07萬包。國內(nèi)方面，目前國內(nèi)下游市場整體持穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單表現(xiàn)不及市場預(yù)期，但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下，下游紡企以及維持偏高的開機(jī)率，但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成，因此產(chǎn)成品庫存方面小幅上升，但整體依舊處于正常水平。此外在高開機(jī)的背景下對(duì)棉花原料有一定的剛性需求，短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
免責(zé)聲明 | 報(bào)告觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表公司意見。本報(bào)告觀點(diǎn)及刊載之所有信息，僅供參考，并不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。我們盡力確保報(bào)告中信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性，但我們不對(duì)其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、有效性和適用性等作任何的陳述和保證。上海中期期貨研究所 的所有研究報(bào)告，版權(quán)均屬于上海中期期貨股份有限公司，未經(jīng)本公司授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用。 | ||
